أصدر المركز المالي الكويتي "المركز" تقريره الأخير بعنوان: "أسواق السندات والصكوك الخليجية في الربع الثالث من عام 2024". وكشف التقرير أن إجمالي الإصدارات الأولية للسندات والصكوك الخليجية بلغ 28.8 مليار دولار أمريكي من خلال 84 إصدار خلال الربع الثالث من عام 2024، بزيادة نسبتها 14.5% مقارنة بنفس الفترة للعام الماضي. وبلغت القيمة الإجمالية للإصدارات الأولية 102.7 مليار دولار أمريكي في التسع أشهر الأولى خلال السنة مقارنة بمبلغ 79.3 مليار دولار أمريكي في نفس الفترة في العام الماضي.
التوزيع الجغرافي
تصدّرت الإمارات العربية المتحدة من حيث إجمالي قيمة الإصدارات الأولية للسندات والصكوك الخليجية خلال الربع الثالث من عام 2024 بقيمة إجمالية بلغت 11.7 مليار دولار أمريكي من خلال 28 إصدار، بزيادة من 7.8 مليار دولار أمريكي لنفس الفترة بالعام الماضي، وهو ما يمثل 42% من الإجمالي. وتليها المملكة العربية السعودية ب11.2 مليار دولار أمريكي من خلال 19 إصدار، وهو ما يمثل 40% من الإجمالي. ولكن في الأشهر التسعة الأولى لعام 2024، قادت المملكة أسواق الخليج بمبلغ47.8 مليار دولار أمريكي من خلال 60 إصدار، مشكّلة 47% من قيمة السوق. وفي نفس الفترة، بلغت حصة الإصدارات الإماراتية 32.1 مليار دولار أمريكي من خلال 88 إصدار، وهو ما يمثل 31.3% من قيمة السوق. كما بلغت حصة الإصدارات القطرية 3.5 مليار دولار أمريكي في ارتفاع من 1 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث لعام 2023، أي ما يمثل 236%. وبلغت حصة الإصدارات الكويتية 71. مليار دولار أمريكي من خلال 6 إصدارات بزيادة من 0.3 مليار دولار أمريكي خلال نفس الفترة للعام الماضي بارتفاع نسبته 334%، ممثلة 6% من السوق. وبلغت حصة الإصدارات البحرينية 35 مليون دولار أمريكي من إصدار واحد في الربع الثالث لعام 2024 ويمثل 0.1% من حصة السوق، في حين بلغت
الإصدارات العمانية 20 مليون دولار أمريكي، ممثلة 0.1% من حصة السوق
الإصدارات السيادية مقابل إصدارات الشركات
ارتفعت قيمة الإصدارات الأولية الخليجية للشركات بنسبة 233% في الربع الثالث لعام 2024 مقارنة بنفس الفترة للعام الماضي بمبلغ 26.3 مليار دولار أمريكي، ليبلغ اجمالي قيمة الإصدارات الأولية السيادية الخليجية 59.4 مليار دولار أمريكي للتسعة أشهر الأولى لعام 2024 مقارنةً بإجمالي بلغ 39.2 مليار دولار أمريكي في نفس الفترة العام الماضي. وجمعت الهيئات شبه الحكومية 12.2 مليار دولار أمريكي للربع الثالث لعام 2024، مشكلة 46% من إصدارات الشركات. وانخفض مجموع الإصدارات السيادية بنسبة 89% في الربع الثالث لعام 2024 مقارنة بنفس الفترة لعام 2023، لتبلغ 43.3 مليار دولار أمريكي للتسعة أشهر الأولى لعام 2024، حينما كان مجموع الإصدارات السيادية الخليجية 40.1 مليار دولار أمريكي لنفس الفترة في عام 2023.
السندات التقليدية مقابل الصكوك
ارتفعت الإصدارات التقليدية بنسبة270 % في الربع الثالث من عام 2024 مقارنة بنفس الفترة في العام الماضي، حيث بلغت 69.2 مليار دولار أمريكي في التسعة أشهر الأولى لعام 2024. فيما بلغت قيمة إصدارات الصكوك 33.5 مليار دولار أمريكي في التسعة أشهر الأولى من عام 2024 منخفضة بنسبة 63% في الربع الثالث لعام 2024. وجمعت الصكوك في المنطقة مبلغ قيمته 6.9 مليار دولار أمريكي خلال الربع الثالث لعام 2024 من خلال 17 إصدار.
توزيع القطاعات
تصدرت إصدارات قطاع الطاقة في منطقة دول مجلس التعاون الخليجي من حيث إجمالي القيمة للإصدارات الأولية الخليجية من السندات والصكوك خلال الربع الثالث من عام 2024 بقيمة إجمالية بلغت 13.1 مليار دولار أمريكي، أو 47% من إجمالي قيمة الإصدارات، في حين حل القطاع المالي (بما في ذلك الكيانات شبه الحكومية) في المرتبة الثانية بقيمة إجمالية بلغت 11.5 مليار دولار امريكي، ممثلا41% من إجمالي الإصدارات لهذا الربع. وعلى مدار التسعة أشهر الأولى من العام، تصدرت الإصدارات الحكومية بإجمالي 43.3 مليار دولار أمريكي وتلاها القطاع المالي بإصدارات بقيمة 39.4 مليار دولار امريكي.
مدد الاستحقاق
في الربع الثالث من عام 2024، مثلت الإصدارات الأولية التي تبلغ مدة استحقاقها أقل من 5 سنوات ما نسبته 36.4% من أسواق رأس المال للدين الخليجي بإجمالي قيمة بلغ 10.2 مليار دولار أمريكي من خلال 62 إصدار، تلتها الإصدارات الأساسية التي تبلغ مدة استحقاقها من 10 إلى 30 سنة، والتي مثلت 26% من أسواق رأس المال للدين الخليجي، بإجمالي قيمة 7.4 مليار دولار أمريكي من خلال 8 إصدارات. وبلغت الإصدارات التي تبلغ مدة استحقاقها من خمس إلى عشر سنوات بقيمة 5.9 مليار دولار أمريكي من خلال 10 إصدارات.
حجم الإصدارات
بلغ حجم إصدارات السندات والصكوك الأساسية في دول مجلس التعاون الخليجي خلال الربع ما بين 8 مليون دولار أمريكي إلى 2 مليار دولار أمريكي، وجمعت الإصدارات ذات القيم الاسمية الأكبر من أو تساوي 1 مليار دولار أمريكي، أكبر مبلغ بإجمالي 14.5 مليار دولار أمريكي، ما يمثل 52%من إجمالي الإصدارات الأساسية.
هيكل العملات
هيمنت الإصدارات المقومة بالدولار الأمريكي على الإصدارات الأولية للسندات والصكوك الخليجية خلال الربع الثالث من عام 2024، بقيمة إجمالية بلغت 24.8 مليار دولار أمريكي مثلت نسبة 88% من إجمالي قيمة الإصدارات، تلتها الإصدارات المقومة بالريال السعودي بقيمة تعادل 900 مليون دولار أمريكي من خلال 4 إصدارات.
التصنيفات الائتمانية
خلال الربع الثالث من عام 2024، حصل ما نسبته 79% من إصدارات السندات والصكوك الأولية الخليجية )من حيث القيمة( على تصنيف ائتماني واحد أو أكثر من قبل إحدى وكالات التصنيف الائتمانية التالية: موديز، وستاندرد آند بورز، وفيتش، وكابيتال إنتلجنس، فيما كان تصنيف 77% من هذه الإصدارات بدرجة ائتمان استثمارية. وفي الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، تم تصنيف 77% من السندات والصكوك الخليجية التقليدية، وتم تصنيف 73% من الإصدارات بدرجة ائتمان استثمارية.
